未來五年NB-IoT水表將快速滲透人工抄表地區(qū)

國內(nèi)水表行業(yè)正處于機械式水表，以預付費IC卡水表、光電直讀遠傳水表、無線遠傳水表為代表的智能水表1.0和以超聲波水表、電磁水表為代表的智能水表2.0產(chǎn)品共存的局面，機械式水表仍占據(jù)重要份額，智能水表的比重逐年增加。其中，智能水表也經(jīng)歷了預付費IC卡水表、有線遠傳水表到無線遠傳水表的升級過程。

2023年，隨著工信部政策引導下，配套趨于完善的NB-IoT市場加速釋放，驅(qū)動NB-IoT水表加速推廣，預計未來五年NB-IoT水表仍將快速滲透，人工抄表的地區(qū)將大幅減少。中期隨著管網(wǎng)漏損治理、水務運營降本增效、智慧運營的需要，智能水表將進一步升級，具有管網(wǎng)綜合水參數(shù)的測量功能的3.0智能水表有望登上舞臺。

目前，智能電表的滲透率最高，份額接近90%；智能燃氣表經(jīng)過多年推廣滲透率也已超50%；智能水表近幾年增長迅速，但整體滲透率仍然較低，僅占30%左右，隨著單價更高的NB-IoT等物聯(lián)網(wǎng)水表滲透率提升，預計未來三年水表行業(yè)整體仍有15-20%的增速，其中智能水表市場增速將達25%-30%。

其中，NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)遠傳水表具有技術覆蓋廣、成本低、功耗低、連接多、速率低的特點，與有線遠傳水表相比，NB-IoT水表具有布線、線路維護的方便，無需提前布置，節(jié)約了安裝和維護成本；與其他無線遠傳水表相比，NB-loT水表采用授權頻譜，選用了技術成熟的窄帶物聯(lián)網(wǎng)技術，解決了其他無線水表通信基站用戶容量小、功耗高、信號差、安全性差的特點，NB-loT水表逐漸替代傳統(tǒng)水表和其他智能水表已成趨勢。

水表行業(yè)集中度的演變經(jīng)歷了“高-低-高”的過程。由于生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加，19-22年，水表行業(yè)競爭明顯加劇，行業(yè)陷入價格戰(zhàn)，犧牲品質(zhì)的低價產(chǎn)品逐漸搶占龍頭企業(yè)的市場份額。此后隨著低價產(chǎn)品的質(zhì)量問題暴露，加上21年NB-IoT智能水表加速推廣，下游客戶對品牌的重視度增加，行業(yè)回歸良性競爭，集中度再度回升。

智能水表具有軟硬件結合的特點，技術門檻相對較高，且客戶使用后也有后續(xù)運維、技術升級、軟件更新等服務需求，大型水表企業(yè)具有更加快速響應的售后服務，我們認為未來隨著智能水表的滲透率提升和智慧水務的推廣，龍頭企業(yè)將受益于行業(yè)集中度提升。